好書 : 3 天搞懂財經資訊 :看懂財經新聞.企業財報不求人

這本書自鄉下的市圖分館借來有一段時間了, 因有人預約, 因此周末草草看了一下, 做了一些筆記 (主要是總經與財報部分), 有時間再借回來看. 此書搭配簡圖淺顯易懂, 是了解各類財經新聞詞彙意義與觀念的好書.

# 3天搞懂財經資訊 :看懂財經新聞.企業財報不求人-找出年年下蛋的金雞母!

摘要如下 :

1. 政府救市 (GDP 下降) 的兩帖藥方 (工具) :
   (1). 財政政策
   (2). 貨幣政策
2. 因應景氣趨勢的財政政策 :
   (1). 景氣過熱 : 減少政府財政支出, 增稅降低可支配所得, 降低總需求 (緊縮)
   (2). 景氣低迷 : 擴大政府財政支出, 減稅提高可支配所得, 促進消費刺激總需求 (擴張)
3. 美國聯儲系統達成貨幣政策的三大工具 :
   (1). 公開市場操作
   (2). 調整重貼現率
   (3). 調整存款準備率
4. 貼現率 : 客戶拿未到期應收票據到銀行周轉現金, 銀行會扣掉貼現日至到期日之利息後將餘額借給客戶, 其利率稱為貼現率. 
5. 重貼現率 : 當銀行資金短缺時, 可透過銀行間同業拆款以取得足額之法定準備金, 若同業拆款仍借不到足額資金, 銀行可持承兌匯票或商業本票向央行申請貼現融資, 其利率稱為重貼現率. 央行重貼現率是觀察市場利率走向最好的先行指標 : 理論上央行調降重貼現率表示貨幣政策趨於寬鬆, 欲導引市場利率下降; 反之表示市場資金過多, 央行藉調升重貼現率導引市場利率上升, 但重貼現率僅有宣示央行態度, 對金融市場不一定有實質效果, 因為重貼現率主要影響票據貼現層面, 若持票據向銀行貼現需求不多的話, 重貼現率升降對市場影響就不大. 
6. 所謂 "降準" 是指調降存款準備率, 這是央行重要的貨幣政策工具. 
7. 美國聯準會的降息多半是指調降聯邦基金目標利率 Fed Fund Rate, 主要是隔夜拆款利率 Overnight rate (當天起息第二天歸還之銀行同業拆放貸款利率).  
8. 四大財務報表 :
   (1). 動態 : 權益變動表, 綜合損益表, 現金流量表
   (2). 靜態 : 資產負債表
9. 基本會計恆等式 : 資產=負債 + 股東權益, 若不成立表示公司資產可能被掏空了. 
10. 綜合損益表隱含許多決策相關資訊, 公司為何虧損為何賺錢都在此表, 是經營管理層與投資人必須緊盯的報表. 例如 EPS=(稅後淨利-特別股股利)/已發行股數, EPS 創新高若來自業外收益而非本業, 表示這只是短期的獲利表現, 不可貿然投資. 另外營收月增率 MoM 或季增率 QoQ 增加可能只是淡旺季效應, 還要看年增率 YoY 是否也增加. 除營收外, 也要看損益表之毛利率是否持續降低, 這表示營業成本持續攀升, 或產業已步入成熟期, 超額利潤已不多. 
11. 現金流量來源 :
    (1). 營業活動 : 來自本業之交易損益, 這是現金流量表最重要的部分.
    (2). 投資活動 : 來自處分長短期投資與固定資產之交易損益, 也是掏空資產的線索.
    (3). 融資活動 : 來自向股東籌資, 配發現金股利, 舉債償債, 購買庫藏股等現金流.
12. 現金流量表是從實際現金收付角度解讀資產負債表與損益表, 需結合此兩表進行整體分析, 了解企業短期內有無足夠現金應付開銷以避免帳面有賺錢, 卻因為資金周轉失靈導致黑字倒閉之可能性. 此情況通常是應收款項飆升, 帳面上賺的錢都是掛在客戶賒帳上, 導致現金流量表看不到來自營業活動之現金流入. 
13. 從權益變動表可看出公司給股東之待遇如何, 配息率高表示對股東好, 員工分紅配股率高表示對員工好. 此表觀察重點是股本與保留盈餘增減變化. 保留盈餘主要來自損益表之稅後淨利, 公司賺錢賠錢, 配股或配息, 董監酬勞與員工分紅都會影響保留盈餘