2021年1月11日 星期一

好書 : 散戶投資上手的第一本書

此書從市圖借來已久, 因有人預約, 所以快速看完歸還. 作者王力群是專職投資人, 對於投資心理學有深入研究, 認為交易者須思想正確與意志堅強, 且要終生學習. 他在 2014 年將散戶應懂的 45 條投資注意事項寫成這本書, 七年來已再版到第三版, 值得一讀 : 



Source : 博客來

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簡單摘要筆記與心得如下 : 
  1. 投資技巧重要的是操作此技巧的人, 其人格與思想邏輯是否正確與成熟. 
  2. 股票市場絕非發財的天堂, 而是充滿風險的所在. 不論是做短中長期投資, 風險都應該放在第一順位, 股票能否賺錢取決於你是否懂風險控管, 白話一點, 就是看你貪不貪心, 貪心則敗.
  3. Buy and hold 應該詮釋為 "買對股票, 然後才能長期持有". 
  4. "隨時買, 隨便買, 不要賣" 是錯的, 因為 :
    隨時買 : 可能買在最高點
    隨便買 : 可能買到地雷股
    不要賣 : 可能套牢一輩子
  5. 股價漲跌並不純粹是反映基本面, 更大的原因其實是籌碼的供需與人性貪婪追價. 
  6. 自從開放衍生性金融商品 (期貨與選擇權) 後, 法人可以先在期貨市場放空, 然後在現貨市場倒貨賣出, 期貨 5~10 倍的槓桿即可輕易彌補現貨跌價的損失, 因此法人操控市場的能力大增, 散戶力量薄弱變成待宰羔羊. 
  7. 股市贏家並非在單筆交易中賺大錢的人, 而是能在長期戰役中規避最大殺傷力的人 (亦即股市最難的便是持盈保泰). 
  8. 在台股長期投資風險是很大的, 但比炒短線風險低, 相比之下長線還是較安全的投資法. 長期投資雖有傻瓜投資術味道, 但每隔一段時間檢視持股是基本功課, 否則最後會變傻瓜. 想要長期投資卻又買後不理, 風險將是致命的高. 
  9. 慎選標的是長期投資最重要的功課, 因為長期投資的風險控管集中於選股. 其次是買點, 要買在大家都不看好的時候, 而不是買在最熱鬧的時候, 這時才會來到合理價位. 總之長期投資就是要挑好股票與好價位. 但台股是淺碟市場, 適合長期投資的標的不易找, 所以通常變成龍頭股投資法, 風險較低但其報酬率可能只是差強人意. 
  10. 投資人應該自己花點時間研究選股, 不要因為懶得做功課而把錢全部交給基金公司操作, 因為台灣的基金存在炒短線與認養等問題, 雖然是委託操作一籃子股票, 但也必須追蹤其績效, 要特別注意基金經理人是否更換.
  11. 外資在大型股的買賣超較具有參考價值, 要注意當外資買了一堆股票卻遲未脫手, 散戶千萬別太高興, 因為外資從底部一路買上來, 可能早就在期貨賺翻了, 等著賣出持股再賺一次放空期貨的行情.
  12. 投資股票的大原則是要用閒錢. 
  13. 做波段的基本原則 : 波段漲勢確立加碼追買; 跌勢確立殺光持股.
  14. 散戶絕不能以追逐飆股為志業, 否則極可能賺一賠十. 散戶投資人應該把時間花在尋找有長波段上漲潛力的標的, 雖然賺得慢, 但風險較低.
  15. 選股不是人人會選, 且要分短中長期, 難度非常高. 避免選股失敗最直接方便的法門就是操作指數型基金, 但操作方式也是有一套系統的, 不可隨便亂買. 
  16. 股票投資最重要的是要先建立自己的操作系統, 依照系統設定的停損點或停利點去做. 
  17. 飆股是指連續以漲停板跳空上漲的股票, 保守投資人只要賺三個漲停板就夠了.
  18. 沒有理由把正在上漲中的股票賣掉 (即不贊成停利), 只要把停損點一直往上提就好 (˙70 年代傳奇投資人 Nicolas Darvas). **其實這就是順勢投資者的不停利只停損的操作法. 順勢投資人在已經獲利的漲勢中, 在不跌破停損點條件下逢拉回加碼, 且越向上越買越少, 並動態向上調整停損價, 稱為向上滾雪球法 (金字塔三角形), 此法適合被作多的股票, 若是飆股將產生最大獲利, 但散戶通常持股一大心理就失控, 要嘛受不了而停利; 要嘛跌破停損點還心存貪念. 做股票可以貪, 但要貪得有方法, 切忌貪得無厭, 不要妄想賣在最高點. 
  19. 向下攤平法只適用於 ETF 等貼近大盤走勢的標的, 散戶絕不可用於個股 (只有資金龐大的法人才可以).
  20. 選股時大原則 :
    (1). 大行情時才會輪漲, 但大行情不會每年有.
    (2). 要注意產業榮枯循環性, 小心夕陽工業與落伍的觀念.
    (3). 不要碰好大喜功與愛作秀的老闆的公司. 
    (4). 不要因為好股票不便宜而不敢買; 也不要因為股價很便宜就買進.
    (5). 少用 EPS 去選股, 那是炒手的事.
    (6). 不要迷信天天變的明牌. 
    (7). 大盤 (ETF) 逢低買進總有一天會爬起來; 但個股逢低買進就要選對股.
    (8). 大盤就是個股的輪漲與輪跌, 要善用此特點選股賣股.
    (9). 不要把報紙證券版當選股專家.
    (10). 股票市場會變化, 投資人要不斷學習.
  21. 股市中最可怕的事是好幾年才會出現的大型頭部, 90% 的散戶都是在大頭慘遭套牢, 重傷, 甚至陣亡. 大頭部的七大特徵 :
    (1). 人氣充沛
    (2). 成交量大
    (3). 融資餘額創新高
    (4). 已漲一大段
    (5). 高檔出現長黑K線且跌破整理箱
    (6). 跌破長天期均線 (年線?)
    (7). 期指未平倉量高檔創新高
    但要注意, 大頭部的判斷並不是要這七個都符合才是, 有時可能三個或五個, 相對而言小頭部的判斷更難.  
  22. 真正的底部需要耐心等待, 接近底部時, 不管是基本面獲消息面都不好, 市場氣氛低迷, 成交量萎縮, 此時投資人都小心理智觀望盤勢的下跌. 當到達真正底部時, 就不能那麼理智, 而是要瘋狂大膽買進. 
  23. 委買筆數大於委賣筆數, 同時委買張數也大於委賣張數, 漲. 委買張數多指數漲, 但均賣張數遠大於均買張數, 表示主力大單在賣, 卻有一批散戶在買, 此時要落跑. 
  24. 如果不懂技術分析就做短線是極為危險的事. 長期投資者只要抓住進場時機就好, 不必懂技術分析. 對於炒短線的人, 技術線型比較重要, 因為股市短期漲跌屬於籌碼面的供給問題, 長遠來看還是要回歸基本面.

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